Федеральное правительство
В 1992 финансовом году государственные расходы США на 400 млрд. долл. превысили доходы; в 1991 г. дефицит бюджета составлял 320,9 млрд. долл. Величина бюджетного дефицита соответствует суммам кредита, который потребовался правительству в эти годы. В настоящее время государственные займы составляют более 40% всех займов на рынках капиталов в США. Фактически, однако, влияние деятельности федерального правительства на финансовый рынок еще больше. Имеется еще три источника такого влияния: 1) деятельность внебюджетных агентств; 2) операции компаний, спонсируемых правительством; 3) предоставление гарантированных ссуд. Федеральный банк финансирования Наиболее важным внебюджетным агентством является Федеральный банк финансирования (ФБФ), который начал свои операции в 1974 г. В настоящее время он осуществляет большую часть финансирования операций внебюджетных и некоторых бюджетных агентств. ФБФ предоставляет ссуды тремя методами:
1) приобретает долговые обязательства (облигации) агентств;
2) приобретает займы и заемные активы;
- Денежные рынок
- Рынок капиталов состоит из ценных бумаг, выпущенных в основном на срок один год и более. Термин «денежный рынок» (money market) обычно применяется к торговле кредитными инструментами, выпущенными на срок менее одного года. Инструменты денежного рынка высоколиквидны и могут продаваться и покупаться. Самым крупным сектором денежного рынка является рынок казначейских векселей США со сроком погашения менее одного года (T-bills).
- Последние нововведения на финансовых рынках
- В последние годы на рынках ценных бумаг и ипотечных рынках произошли значительные изменения. Возникли новые финансовые инструменты и новые рынки, а традиционные рынки и инструменты претерпели изменения. Общей причиной всех нововведений послужило желание снизить риск (или хотя бы уровнять с прочими видами рисков), связанный с колебаниями процентных ставок (которые сами нередко вызваны изменениями инфляционных ожиданий).
